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Come vendere allo scoperto azioni

In questo momento non è possibile vendere allo scoperto azioni, perché la Consob ha deciso di bloccare le vendite allo scoperto a causa dell’emergenza coronavirus.

Vendere allo scoperto un titolo azionario significa vendere titoli che non si hanno.
Ma come si fa a vendere qualcosa che non si ha?E’ molto semplice, basta farsi prestare i titoli dalla banca e dal broker e venderli.

Ma perchè si deve vendere allo scoperto un titolo?

Perchè si prevede un ribasso del titolo, in questo modo si può guadagnare sul ribasso. Ad esempio si vende un titolo a €10 perché si pensa che nei prossimi giorni scenderà a €8, ottenendo un guadagno di €2.

Oppure perchè si ha il titolo in portafoglio e si vuole proteggere l’investimento vendendo allo scoperto una certa quantità di azioni .
Quando i titoli si saranno deprezzati si ricomprano e si riconsegnato.

Come fare short selling?

La prima cosa da fare è attivare il servizio di short selling, poi ti basterà scegliere il titolo da vendere. dovrai compilare l’ordine di vendita inserendo il tipo di operazione, il numero di azioni da vendere, selezionare la durata dell’ operazione se intraday. In questo caso non si paga nulla per il prestito titoli, ma si deve chiudere l’operazione entro la giornata. Oppure multiday l’operazione rimane aperta su più giorni fino a quando non si decide di riacquistare i titoli. In questo caso si paga il tasso di interesse sul prestito titoli.

Non si possono vendere tutti i titoli azionari quotati sulla Borsa, ma solo quelli offerti dal proprio broker.

Perchè si vende allo scoperto un titolo azionario?

La vendita allo scoperto, short selling, dei titoli azionari non deve essere visto come il male assoluto, perché la vendita allo scoperto può essere utilizzata anche per proteggersi dai ribassi. E non solo per speculare sui ribassi.

Come fare short selling?

Si può vendere un titolo che non si ha in portafoglio,chiedendolo in prestito a chi lo ha, generalmente si tratta di un broker, oppure alla propria banca attivando il servizio di short selling.

Come si guadagna vendendo il titolo?

Si ottiene un guadagno quando il titolo venduto scende, quindi si deprezza.
A quel punto si può ricomprare per restituirlo a chi lo ha prestato.
Mentre, se il titolo invece di scendere sale si ottiene una perdita. E più il titolo sale più sarà costoso ricoprirsi.

Costi e rischi della vendita allo scoperto.

Di solito per vendere un titolo allo scoperto la banca o broker chiede di pagare un tasso di interesse, che varia in base alla durata dello scoperto e da quanto scoperto c’è sul titolo, e una garanzia del 50% dell’importo venduto. Più la commissione che si paga per la vendita e il riacquisto dei titoli.

Questa pratica non deve essere fatta solo per speculare su un titolo, perché magari il titolo a un prezzo troppo alto rispetto ai fondamentali. In teoria la vendita allo scoperto non è un male assoluto porta liquidità al mercato, me può essere utilizzata anche per proteggere il portafoglio azionario.

Oltre al tasso sul prestito titoli la commissione per la compravendita è doppia perchè si paga la commissione per la vendita dei titoli, più la commissione per il riacquisto dei titoli.

Ecco come proteggere il proprio portafoglio con le vendite allo scoperto o short selling.

Ad esempio se si hanno dei titoli azionari e si prevede un calo delle Borse per proteggersi ci sono diverse soluzioni.
Si liquida tutto per ricomprare a tempi migliori, ma a volte non si può fare perché il prezzo di carico è più alto di quello di mercato e non si vuole subire una perdita.
Ci si copre usando strumenti derivati come le opzioni put, la vendita di un future.

Oppure vendendo allo scoperto una parte dei titoli che si hanno in portafoglio, per poi ricomprarli quando saranno scesi e consegnarli al broker.
In questo caso si hanno anche le garanzie per aprire lo short e si riducono le perdite.
Attenzione perché anche lo short ha un costo che riduce i guadagni.

Non si vendono titoli solo perché si vuole scommettere sul ribasso di un azione, di un indice, di un paniere di titoli, ma anche per proteggere il portafoglio titoli da eventuali cadute dei mercati.

Ad esempio se ha in portafoglio titoli azionari che staccano dividendi interessanti come Eni, Enel, Intesa-SanPaolo, Poste Italiane, Snam, Autostrade e li hai acquistati come investimento di lungo periodo e per incassare il dividendo.


Per proteggere il portafoglio da eventuali ribassi può optare per una serie di opzioni. Vendere un future, vendere delle opzioni call, acquistare le opzioni put, comprare un etf short.
Scritto così sembra semplice, ma non lo è, perchè questa strategia ha un costo.

Inoltre per calcolare quanti future vendere, o quante put comprare, si deve calcolare il delta del portafoglio.